新华财经北京5月18日电债市周一（5月18日）日内“先弱后强”，国债期货主力全线收涨，银行间长债收益率午后回落1BP左右；公开市场单日完全对冲到期量，资金利率有所分化。
机构认为，市场对资金面、基本面和政策面的预期暂未出现明显变化，现券大概率延续窄幅震荡格局，短期调整仍可视为交易机会。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.08%报112.8，10年期主力合约涨0.09%报108.96，5年期主力合约涨0.07%报106.465，2年期主力合约涨0.03%报102.648。
银行间主要利率债收益率走势小幅分化，长债优于短债，30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行0.95BP报2.246%，10年期国开债“25国开20”收益率下行1BP报1.826%，3年期国债“26附息国债04”收益率上行0.25BP报1.2875%。
中证转债指数收盘下跌0.13%，报508.12，成交金额713.62亿元。龙大转债、严牌转债、富春转债、三房转债、甬矽转债跌幅居前，分别跌9.09%、6.33%、5.92%、5.38%、4.92%。瑞可转债、珂玛转债、华医转债、本川转债、声迅转债涨幅居前，分别涨11.09%、9.04%、8.81%、8.13%、6.96%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间5月15日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.79BPs报4.073%，3年期美债收益率涨8.19BPs报4.138%，5年期美债收益率涨10.54BPs报4.258%，10年期美债收益率涨11.27BPs报4.593%，30年期美债收益率涨8.64BPs报5.117%。
亚洲市场方面，日债收益率全线攀升，10年期一度涨10BP至2.80%，30年期涨20BP至4.18%。
欧元区市场方面，当地时间5月15日，10年期法债收益率涨15.5BPs报3.816%，10年期德债收益率涨12.4BPs报3.165%，10年期意债收益率涨17.3BPs报3.945%，10年期西债收益率涨14.7BPs报3.602%。其他市场方面，10年期英债收益率涨17.9BPs报5.171%。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，5月18日以固定利率、数量招标方式开展了10亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量10亿元，中标量10亿元。数据显示，当日10亿元逆回购到期，据此计算，单日完全对冲到期量。
财政部、央行5月18日以利率招标、单一价位中标方式进行了2026年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标，中标总量700亿元，中标利率1.68%，上次为1.69%，期限1个月；财政部、央行以利率招标、多重价位中标方式进行了2026年中央国库现金管理商业银行定期存款（八期）招投标，中标总量300亿元，期限21天。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行0.1BP报1.266%；7天期上行0.9BP报1.322%；14天期上行0.8BP报1.337%；1个月期下行0.2BP报1.386%，创2020年5月以来新低。
【机构观点】
华泰固收：近日重要会晤利好落地、外部流动性预期收紧，叠加拥挤度较高，市场波动增大。考虑到当前转债多空力量相对均衡，偏中性仓位进退更为灵活，因此仓位暂不做大幅调整。此外，转债上周筹码松动迹象明显，“固收+”等资金的动向值得关注。品种选择上，银行等权重个券回调后可适当关注，低溢价品种仍是短期交易的最优选择。
中信证券：作为全球资产定价锚，长端美债利率显著上行料将带来美元走强、成长股估值受挫、贵金属和长久期信用资产承压，并对新兴市场产生流动性冲击。此前市场持续忽视油价和通胀风险，但在全球原油库存持续被消耗的环境下，油价+通胀+利率高位或是持续的事实，后续核心关注霍尔木兹海峡进展与沃什上任后的政策信号。
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